The new gold bull again peaked at $1365 in early July 2016 within a couple weeks of the UK’s Brexit vote.  That unexpected outcome of the British people voting to take back their sovereignty from the unaccountable European Union bureaucrats was such a shock to the markets that major central banks rushed to declare they were ready to print money if necessary.  Stocks rallied sharply on hopes for more easing.


新ブル相場は2016年7月初めに$1365でピークを迎えた、英国Brexit投票の二週後のことだ。英国人の投票結果は国家主権をEU役人から取り戻すというもので市場を驚かせた、主要中央銀行は必要ならいつでも紙幣印刷をすると宣言した。さらなる緩和期待で株式市場は急騰した。

 

The S&P 500 had been drifting sideways to lower without a single new bull-market high for 13.7 months before that.  Gold $1365 in July 2016 happened the very trading day before the S&P 500 finally climbed to its first new record high.  With stock markets apparently off to the races again, gold demand waned as investors weren’t interested in diversifying.  A single close above $1365 will finally confirm gold’s bull persists!


これまでの13.7か月間、S&P500は横ばいから微落で新高値を付けることはなかった。2016年7月にゴールドが$1365となったのはS&P500がとうとう新高値となる前の日だった。株式市場は明らかにレースを再開し、ゴールド投資需要は消え失せ投資家は分散に興味を失った。一日でも終値でこの高値$1365を超えるとゴールドブル相場が続いていることの確認になるだろう!

 

But if gold just touches those bull-to-date highs and fades, bearish technical analysts can easily dismiss it as a double or triple top.  In order for gold to garner financial-media attention and attract investors’ gazes back to it, a decisively 1%+ breakout is necessary.  That happens at $1379.  Gold is so close to a major upside breakout to new bull highs, which will conclusively prove to all investors its current bull market still lives.


しかしゴールドが単に今回のブル相場新高値に触れたたでけで下落すると、弱気派のテクニカルアナリストは単に2重天井、三重天井と捉えるだけだろう。ゴールドが金融メディアの注目を集め投資家を振り向かせるには、確実に1%超のブレークアウトとなることが必要だ。$1379ともなればそうなるだろう。いまゴールドはブル相場高値を破りそうな地点に居る、これをブレークアウトするとすべての投資家がこのブル相場はまだ生きていると認めるだろう。

 

That will really start shifting psychology away from the overwhelmingly-bearish levels it’s been stuck at since late 2016.  In a normal year gold’s strong 2017 rally would’ve gone a long way to restore bullish sentiment.  But again gold was overshadowed last year by the extreme stock-market surge, which stole all the limelight.  The blind spot investors harbor for gold will start fading when new bull-market highs are seen.


こうなると投資心理も2016年遅く以来の極端な弱気からシフトし始めるだろう。通常の年なら、2017年のゴールドラリーは強気心理を回復するのに十分だろう。しかし極端な株式急騰で昨年ゴールドには暗い影が注している、これが脚光を奪い去っている。新高値となると、これまでゴールドへの非難など考えなかった投資家も戻ってくるだろう。

 

The exact timing is unknowable and not really important.  Gold could power over $1379 within days, or it might take weeks.  Investment gold buying will flare again really boosting gold once these extremely-euphoric mania-blowoff stock markets finally roll over.  Stock selloffs are great for gold, and even a minor one will easily catapult it to decisive new bull highs.  That will dispel the fog of bearishness plaguing gold.


正確なタイミングは誰にもわからないし重要ではない。ここ数日、数週間でゴールドは$1379を超えるだろう。ゴールド買いの投資がまた燃え上がり再びゴールドを強めるだろう、この極端なeuhpriaのなかの異常な株式市場も最後には転落し、一旦そうなればだ。株式下落はゴールドにとってすばらしいことだ、そしてたとえそれが小さくとも簡単に新高値を確実なものにするだろう。こうなるとゴールドを取り巻く弱気心理の霧を追い払うだろう。

 

$1400+ gold may seem high after a multi-year bear market followed by a couple years of drifting low in this stock-market-surge-interrupted bull market, but it’s really not.  Gold first climbed above $1400 in November 2010 and largely stayed there until June 2013.  Over that 2.6-year span gold averaged $1595!  And it went as high as $1894 in August 2011.  Gold is nowhere near historical extremes, still relatively low.


株式市場急騰のブル相場のななかで、ゴールドは長年のベア相場の後の二年の安値の後$1400超というのは高すぎるようにみえるかもしれない、でもそんなことは決して無い。ゴールドが最初に$1400となったのは2010年11月のことでそれ以来2013年6月までの長期間維持していた。この2.6年の期間でゴールド平均値は$1595だった!そして2011年8月には$1894まで上昇した。歴史的に見るとゴールドは決して極端な価格ではない、まだ相対的には安値だ。

 

At best gold’s young bull was only up 29.9% over 6.7 months by mid-2016.  That’s trivial as far as gold bulls go, a rounding error.  During gold’s last secular bull between April 2001 to August 2011, gold soared 638.2% higher in 10.4 years!  Today’s young gold bull would still be tiny even if it saw gold doubled, taking it to $2102.  That would still be well below gold’s inflation-adjusted real high from January 1980.


まだ若いブル相場では2016年半ばまでの6.7か月で29.9%上昇したにすぎない。ゴールドのブル相場ではこれは些細なものであり、丸め誤差のようなものだ。前回のゴールドブル相場は2001年4月から2011年8月までで、ゴールドは10.4年で638.2%上昇した!今日の若いブル相場はたとえゴールド価格が倍の$2102になったとしても些細なものだ。これでもまだインフレ調整を考えると1980年1月のゴールド価格に及ばない。

 

As I’ve been arguing continuously since late 2016, this young gold bull ain’t over yet!  Major central banks around the world have conjured many trillions of dollars out of thin air which have levitated world stock markets.  That really depressed gold demand.  But once these QE-bloated markets inevitably roll over on this year’s new Fed and ECB tightening, a record flood of flight capital will likely seek the ultimate hedge of gold.


2016年遅くから私はずっといい続けてきたが、この若いブル相場はまだ終わっていない!世界中の主要中央銀行が無から有を生み出すように市場に何トリリオンドルという資金を注入して世界中の株式市場を浮揚させてきた。この行為が本当にゴールド需要を押し殺した。しかしこのQEで膨れ上がった株式市場の転落は回避できず、今年FEDもECBも引き締めを新たに開始した、記録的な量の資金が逃げ出すわけで、これが究極のヘッジであるゴールドを求めるだろう。

 

Investors can play gold’s ongoing mean-reversion bull in physical gold bullion or the leading GLD SPDR Gold Shares gold ETF.  But the coming gold gains will be really amplified by the gold miners’ stocks.  As gold rises, gold miners’ profits grow much faster.  Thus major gold-stock prices usually leverage gold’s upside by 2x to 3x.  Smaller gold miners can double that again.  Gold stocks yield life-changing gains in gold bulls.


投資家は今起きている平均回帰を現物ゴールドでもGLDも享受できる。しかしこれからのゴールド上昇は本当に金鉱株をレバレッジするだろう。ゴールドが上昇すると、金鉱株の利益はもっと速く増える。しかるに大的金鉱株の株価はゴールド上昇を2xから3xするものだ。小型金鉱株ではさらにこれを倍加するはずだ。金鉱株の上昇はゴールドブルで人生を変えるほどに成る。

 

In essentially the same span of that last gold bull ending in late 2011, the HUI gold-stock index rocketed 1664.4% higher!  Last week I wrote an essay explaining why the parallel flagship GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF was on the verge of a major $25 upside breakout on strong earnings potential.  There’s no doubt investors will flood into gold stocks as gold psychology changes, ultimately driving incredible gains.


2011年遅くに終わった前回のゴールドブル相場では、同期間にHUI金鉱株は1664.4%ロケット上昇した!先週の記事で私はGDXが主要な$25の上昇ブレークアウト直前であることを解説した、強い収益に基づくものだ。ゴールド投資心理が変われば投資家が金鉱株に殺到することに疑いはない、驚くほどの上昇を見せるだろう。

 

While every investor needs to have a 5%-to-10%+ portfolio allocation to gold for diversification purposes, great gold stocks should be added on top of that.  The beaten-down and left-for-dead gold miners’ stocks are deeply undervalued today with gold still out of favor.  This is the only sector in all the stock markets likely to power much higher when everything else heads lower.  Great gold stocks are essential to own today!


どの投資家も分散目的で5%から10%のゴールド保有の必要があるが、更にそれに加えて素晴らしい金鉱株も加えるべきだ。投げ出されてもう死に体の金鉱株はいまや極端に過小評価されている、ゴールドが嫌われているためだ。全株式市場を見渡してすべてが安値に向かう時、唯一上昇するのが金鉱株セクターだ。いまこそ素晴らしい金鉱株を持つ時だ!

 

At Zeal we’ve literally spent tens of thousands of hours researching individual gold stocks and markets, so we can better decide what to trade and when.  As of the end of Q4, this has resulted in 983 stock trades recommended in real-time to our newsletter subscribers since 2001.  Fighting the crowd to buy low and sell high is very profitable, as all these trades averaged stellar annualized realized gains of +20.2%!


Zealは文字通り何万時間もをかけて個別金鉱銘柄と市場を調査してきた、そのため我々は何をどのようにトレードするかの良い判断ができる。Q4末において、これまで983回の買い推奨を実時間で行ってきた、2001年以来の有料記事読者に対してだ。群集心理に反して安値で買い高値で売ることで大きな利益をだしてきた、すべてのトレードの平均を年率換算すると20.2%超となる!

 

The key to this success is staying informed and being contrarian.  That means buying low before others figure it out, before gold’s bull-market breakout becomes apparent.  An easy way to keep abreast is through our acclaimed weekly and monthly newsletters.  They draw on my vast experience, knowledge, wisdom, and ongoing research to explain what’s going on in the markets, why, and how to trade them with specific stocks.  For only $12 per issue, you can learn to think, trade, and thrive like contrarians.  Subscribe today, and get deployed in the great gold and silver stocks in our full trading books!


投資で成功するために重要なことは常にコントラリアンとして情報をえることだ。その意味は、他人が買えない時に安値で買うということだ、誰の目にもブル相場のブレークアウトが明白になる前に買うことだ。市場に送れないためには我々の週報、月報を購読することだ。この中で私の持つ多大な経験、知識、知恵そして常に市場で起きていることを調査している情報が盛り込まれている、またどうしてどのように個別銘柄を取り扱えば良いかも知らされる。一記事あたりわずか$12でコントラリアンとしての考え方トレードを学び成長できる。今日購読申し込みをするがよい、そうすれば素晴らしい金鉱株銀鉱株を我々と同様にトレードできる!

 

The bottom line is this gold bull’s third upleg is breaking out.  This week gold closed above the peak from its second upleg, and is close to a decisive breakout.  That puts gold within spitting distance of its bull-to-date high of $1365 from July 2016.  Once gold powers decisively above those levels, it will confirm to all that gold’s bull is very much alive and well.  That will work wonders to shift psychology back to bullish again.


要約すると、今回のゴールドブル相場の3回目の上昇が始まった。終値で今週二回目のピークを越え、確実なブレークアウトが近い。2016年7月の今回のブル相場高値まであと少しだ。一旦ゴールドがこのレベルを確実に超えると、だれもがゴールドブル相場がまだ健在であることを認識するだろう。こうなると投資心理を再び強気なものに戻すだろう。

 

Impressively gold is doing all this with stock markets still at mania-blowoff record highs.  Gold investment demand explodes once stock markets roll over, which is what ignited and fueled this gold bull’s strong initial upleg in early 2016.  So when the long-overdue and inevitable material stock-market selling finally arrives, gold’s advance will really accelerate.  Get long before this major bull-market breakout changes everything!


驚くべきことは、株式市場がこの驚くべき記録的な高値のなかでゴールドが上手くやり過ごしていることだ。一旦株式市場が転落するとゴールド投資需要が爆発するだろう、これは2016年前半と同様だ。株式市場の下落はもう満を持しており回避できない、そうなると、ゴールドの優位は本当に加速するだろう。強いブル相場のブレークアウトで市場の風景を変えてしまう前にうまくやってくれ!

 

Adam Hamilton, CPA     January 26, 2018     Subscribe