そりゃ、今後の為替をどう見るかは人によって違いますから。

Recent fears, warranted or not about the potential for retaliatory liquidation by China of its US Treasury holdings appear to have been exaggerated because according to the latest TIC data released, the trade-war enemy added $8.5 billion in TSYs in February (the most of any nation and the biggest monthly addition in six months)...


最近のそれらているのは、事の真偽はさておき、中国の報復行為による米国債売却だ、TICの最新情報では、貿易戦争敵国が2月に米国債を$8.5B積みました(この6か月で度の国よりも大きな額を買いました)・・・・


But while China, for now - given the lagged data, is still buying, two other notable nations are selling... significantly.


しかし、データ遅れはあるものの中国は買い続けているが、他の二国が大きく売り始めている・・


The second largest foreign US creditor, Japan, that has been liquidating in recent months, and in February, Japan sold $6.3 billion in TSYs (the most of any nation in February), bringing its total to $1,059.5BN, the lowest total since the start of 2012.


米国債保有の二番手、日本だ、個々数ヶ月売り続けている、そして2月には日本は米国債を$6.3B売却した(2月ではどの国よりも大きい)、保持総額は$1,059.5BNとなり、2012年以来の低額だ。


And along with Japan, Russia dumped Treasuries for the 3rd straight month to the lowest in a year...


そして日本に続き、ロシアも3か月連続で売却してり、今年で最低となる・・・・


Other notable holders were mixed:


他の保持国はいろいろだ:

  • The United Kingdom added $7.2BN to $250.5BN

    英国は$7.2BN追加し、$250.5BNとなった
  • Belgium, i.e. the proxy for China and other anonymous buyers, rose by $2.0BN to $125.7BN

    ベルギーは中国やその他の国の代理購入をしているとみなされているが、$2.0BN追加し、$125.7BNになった。

  • Cayman Islands, i.e. hedge funds, also added some $10.3BN to $252.2BN (the biggest jump since Dec 2015

    ケイマン諸島、これはヘッジファンドのものだ、$10.3BN追加し$252.2BNとなった(2015年12月以来の最大の増加幅となる)

All this Treasury buying (and selling) was during the chaotic swings of February's fiasco in short-vol trades: recall TIC data is 2 months delayed. But March will likely be the big tell as that's closer to the beginning of escalating trade war tensions.


これらの米国債売買は2月のボラティリティリティショートで生じた混乱時期のものだ:TICのデータは二月遅れだ。しかし3月のデータが開示されると貿易戦争開始の様相が分かるだろう。


Meanwhile, the good news for all these buyers of US debt is that thanks to Trump's budget, there's plenty more where that came from.


それと同時に、米国債の買い手には良い知らせで、トランプ政権予算のために、これからたくさん米国債が発行される。


Looking at the broader universe of all US International capital transactions, in February, foreign public and private entities bought a total of $43.2BN in Treasurys while also buying $11.8BN in Agencies; they also added a modest $4.1 BN in corporate bonds.


米国の国債資金移動を幅広く見ると、2月には、海外の公的私的機関が全体で$43.2BNの国債を買っている、一方$11.8BNを取次購入し;企業債を$4.1BN買いました。


But the biggest surprise - or perhaps not considering what happened in February - is that after buying a near-record $57.9BN in US equities in February, in March, foreigners hit the brakes on further US stock purchases, and actually sold $1.2BN in stocks, the first month of net sales going back to August 2017.


しかし最も驚くことはーー2月に起きたことを多分あまり考慮されていないがーー2月に海外勢が過去再堕王の$57.9BNの米国株式を購入した後、3月には海外勢は米国株購入に急ブレーキをかけた、そして実際$1.2BNの売りに転じた、2017年8月以来のネット売却の月となった。