これもCAPE指数と同じく、市場のタイミングを計るものではないでしょう。

This Has Never Happened Before To The Nasdaq

Tyler Durden's picture

No 52-week high in the Nasdaq 100 has ever been accompanied by as few advancing stocks as today’s.


今日のようにほんの僅かの銘柄の寄与だけでNASDAQ 100が52週高値を迎えたことはない。


As most readers know, we are big proponents of strong breadth, or participation, in signifying healthy markets. When rallies are accompanied by a large swathe of advancing stocks, it is more likely to go further and last longer than those coming on the back of just a relatively few stocks. As such, it was encouraging to see the significant level of participation during the August-October stock market rally. Recent efforts, however, have not been so robust.


殆どのトレーダーが認識していることだが、多数の銘柄による健全な上昇を望んでいる。多くの銘柄が上昇するラリーがおきているなら、数少ない銘柄だけで維持されている相場よりも、強く長く続くと思われる。こういう視点で、8月から10月にかけての市場ラリーを分析してみた。ところが、最近の値動きはそれほど堅固なものではない。


Today’s action on the Nasdaq exchange is Exhibit A. On the one hand, the Nasdaq 100 (NDX) managed to rally – again – closing at a new all-time high – again. Despite the new high, however, the breadth on the Nasdaq read as follows (according to our vendor):


最近のNASDAQの値動きを図Aに示す。たしかにNASDAQ100(NDX)のラリーは続いており、繰り返し新高値を迎えている。しかし新高値にも関わらず、その内実はこうだ:

  • Nasdaq Advancing Issues: 840

    NASDAQ上昇銘柄:840

  • Nasdaq Declining Issues: 2105

    NASDAQ下落銘柄:2105

If that seems unusually skewed to decliners considering the NDX hit a 52-week high, you are on to something. As a matter of fact, at 28.5% of all issues, today saw the fewest advancing issues ever on a day when the NDX closed at a 52-week high.


NDXが52週高値を迎える中で下落銘柄による相場の歪みが認められるなら、そこには何らかの意味合いがある。実際、NDX終値が52週高値を迎えたときでも上昇銘柄はわずか28.5%でしかない。


So, is this dwindling participation a serious warning sign for the rally? Or is today a random outlier, irrelevant to the bigger picture?


ということは、この上昇寄与銘柄の減少はラリーに対する深刻な警告だろうか?そうではなく単なる例外値で、大局的視点からすると見当違いなことをかんがえているだろうか?


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