How Central Banks Are LBOing The World In One Stunning Chart

Tyler Durden's picture

Last week we posted a chart from Deutsche Bank, showing that with a "global recovery" supposedly taking hold again, central banks are injecting a record amount of liquidity in the form of $2.5+ trillion in annual asset purchases by all central banks (more than $200 billion per month). And while this once again confirms that the "recovery" is once again on artificial foundations, built up entirely from the money created by central bankers, it has at least managed to push the US stock market back to all time highs.


先週ZeroHedgeはドイツ銀行作成のチャートを紹介した、「世界経済回復」といわれるものだ、中央銀行は記録的な量の資金を市場に提供している、世界の中央銀行総計で年間$2.5T超の資産買取をしている(月間では$200B超となる)。そして見せかけの「回復」のうえに、さらに中央銀行は資金を積み上げようとしている、すくなくともこの効果で米国株式市場の株価更新新高値がささえられている。

 

 

Today, we show this global domination by central banks from the perspective of Citi, whose Hans Lorenzen has put together a fantastic, Matt King-inspired presentation, asking simply "Where is the utility in marginal QE." A broad criticism of monetary policy, the presentation carries an amusing footnote: "This presentation does not change any of Citi’s existing, published views on the actual future path of monetary policy. It is merely intended as a contribution to the ongoing debate about the efficacy of available policy tools." After all, the last thing the market wants is to get a sense that even banks no longer have faith in the central planners.


今回は、Citi作成の資料で中央銀行が如何に世界を専有しているかを示そう、Hans Lorenzenはまるで俳優バリのプレゼンテーションをした、皆への問いかけはこうだ「もう限界に達したQEのどこに利点があるんだ。」金融政策を幅広い視点で批評し、彼のプレゼンテーションには面白い注釈がある:「このプレゼンテーションはCitiの見解を変えるものではなく、単に金融政策の今後を俯瞰するものだ。単にいまの金融政策の効率についての議論を深めることだけを目的としている。」結局、市場はすでに市中銀行が中央銀行を信頼していないことを感じている。

We will present some of the key highlights from the presentation in a subsequent post, but here is the punchline: as of this moment, the 6 big central banks have a balance sheet that is equivalent to nearly 40% of global GDP, a number which if extrapolated will hit 50% just after 2018.


ZeroHedgeは彼のプレゼンテーションの重要な部分をこれからの記事で順次紹介してゆこう、現時点ではこれがパンチラインだ、6主要中央銀行のバランスシートは世界GDPの40%を占めるまでになった、このままだと2018年には50%になる。

Those wondering if this means that central banks are engaged in a
creeping, stealthy, indrect LBO of the world's assets on behalf of
third parties, the answer is perilously close to a resounding "yes."

And while everyone was delighted in the early days of Fed (and then global QE) when central banks were the buyer of first and last resort, helping push asset prices up, if doing little for the actual economy, the only real question asked in the dark, tinfoil-covered corners of the "smart money" universe is whether the cost of QE has now outweighed the benefits...


もしこのようにして各国中央銀行が徐々に世界の資産を間接的にレバレッジド・バイアウトしているのかと疑問に思うなら、その答えは限りなく「Yes」に近い。そして、中央銀行は最初のそして最後の買い手であるはずだが、FEDが量的緩和を始めたころはだれもが喜んだ、資産価格を持ち上げたからだ、ただ実経済にはほとんど効果はなかったが、ただ陰口で疑問を持つものもいた、「スマートマネー」は眉唾話には騙されず、量的緩和のコストはもうその利点を超えている・・・・

 

... or as Lorzenzen puts it...


・・・もしくはLorzenzenはこう述べている・・・

しかし、それは急速に「ありがた迷惑・・・」状態になっている



Shortly, we will lay out his reasons why that is indeed the case.


これからの記事で、ZeroHedgeはどうしてこういう状態になっているかの彼の解説を紹介しよう。