資本主義の原則から言うと、救済すべきは個人であり、企業ではありません。しかし民主主義では投票を避けることができず、企業救済の方が票を稼げます。これは日本も同じような状況でしょう、たぶん。

The Fed's Zombie Economy: ROI Crashes 80% In 40 Years

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Submitted by Daniel Drew via Dark-Bid.com,

Breaking the zero bound has become a rite of passage in the post-2008 world. As Mark Jeftovic noted, "Once a financial market hits the zero bound in interest rates, it's like crossing the event horizon of a black hole - there is no going back." Indeed, the number of government bonds trading at negative yields increases every day.


2008年後の世界ではゼロの限界を超えることが通過儀礼となった。Mark Jeftovicはこう言う「一旦金融市場がゼロの限界を超えると、まるでブラックホール限界を超えたのと同じだーーもう引き返すことができない。」たしかに、マイナス金利国債の数が日々増えている。


Negative Bond Yields

In the new bizarro world where you pay banks for the privilege of giving them your money, one has to wonder what will be the next thing to break the zero bound. When one of the largest corporations in America has over $100 billion in revenue but can't even make $1 billion in profits, it's easy to imagine a few possibilities.


銀行にお金を預けるのに管理料を支払うという奇妙な新世界では、ゼロの限界を超えた時さらに驚くことがある。たとえば、米国のある大企業では10兆円の売上があるが、利益は1000億円にすぎない、どうしてこんなことになるのだろう。


American corporations have been playing a musical chairs game where the loser gets taken out back and shot. During the last 40 years, the life expectancy of firms in the Fortune 500 has declined from 75 years to less than 15 years. In what Forbes called "the most important business study ever," Deloitte released The Shift Index, which compiles the ROI of 20,000 US firms from 1965-2009. The chart shows an 80% collapse in the average ROI of American businesses.


米国企業は椅子取りゲームをしているようなもので、負けると退場を迫られる。この40年、Fortune500に採用されるような優良企業の会社寿命は75年から15年になった。Forbesが言うところの「一番大切なビジネス研究」でDeloitte会計事務所がThe Shift Indexを発表した、1965−2009の間の2万社のROI推移を調べた。下のチャートを見ればわかるが、米国企業のROIは80%も下落している、暴落と言って良い。


Declining ROI

With negative interest rates around the corner, how long will it be until the Fed props up the zombie economy and pushes average profit margins below the zero bound?


マイナス金利が差し迫り、FEDはどこまでゾンビ企業を生き伸ばせることができるだろうか、またゼロの限界を超えた状態で利益率を押し上げることができるだろうか?